欧元区金融机构：提升统合力抵御危机

<p>　　世界经济未来面临的最主要风险可能还是来自欧元区。虽然决策者暂时控制住危机，但他们也表示仍处在解决问题的早期。欧元区领导人已从临时的“危机管理”过渡至战略性思考，用他们的话来说，就是转变为“真正的经济和货币联盟”。如果决策者未能实现承诺，或者市场和经济力量压倒意愿和能力，则促使欧元区的压力可能再度升级。不过，未来两年，全球经济再次发生类似2008年至2009年那样大危机的可能性很小，因为金融危机前累积的经济和金融体系失衡已得到大幅纠正，资产负债表也进行了重大调整，金融系统监管者变得更加。</p><p>　　———标普全球首席经济学家保罗·希尔德</p><p>　　欧元区内宏观经济失衡明显，潜伏隐患。纠正失衡的核心，在于欧元区周边国重拾竞争力。在欧洲货币联盟内，名义汇率已不再是实现上述再平衡的有效机制。因此需进行“内部贬值”，<a href=http://weijiguanli.banzhu.com/column/weijiguanli-6.html target=_blank>企业危机管理</a>即实施通货紧缩措施来压低国内劳动力成本。不过，单靠“内部贬值”意味着对工资和成本作出大调整。对于较小和较脆弱的周边国(希腊和葡萄牙)，甚至是较大和较富的西班牙和法国等国，在上和经济上都困难重重。因此必须同时推进结构调整。这方面的有一些共同点，即将资源从面向国内的行业转移至出口导向型行业；同时提高市场灵活性，以减少与上述结构调整相关的成本。但具体措施需因国家而异，更重要的是要有深入的魄力。目前看来，在这方面的进展参差不齐。</p><p>　　———高盛首席欧洲经济学家裴修</p><p>　　2012年，欧元区不得不在整顿财政赤字和刺激经济增长之间做出平衡，其在经济政策选择上的一个特征就是“纠结”。2013年，欧元区经济增速将呈现前低后高走势，但复苏力度将较为疲弱。欧元区仍然是全球经济的最大软肋，虽然尾部风险有所降低，但随着市场趋于平稳，欧元区在银行联盟和财政联盟等结欧元区金融机构：提升统合力抵御危机，构性方面可能会放缓步伐，这将导致欧元区的问题在未来会出现很大程度的反复。</p><p>　　———摩根大通首席中国经济学家朱海斌</p><p>　　欧洲债务危机仍在恶化，政策应对、再恶化、政策再应对，交替演进，但欧元区还难言摆脱危机。</p><p>　　———花旗银行大中华区首席经济学家沈明高</p>